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地产政策不松情况下交易量下跌幅度将在年底达到08年水平

2019-08-16 18:42:31来源:励志吧0次阅读

地产:政策不松情况下 交易量下跌幅度将在年底达到08年水平 2012-02-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心提示2011年限购政策导致一二线资金向三四线流入,并改变了三四线原有的周期轨迹,造成区域冷热不均,全国调整缓慢的情况。随着价格下跌预期的传导,以及宏观因素的影响,三四线已经开始降温,而全国交易量将开始真正进入“低温区间”,向下背离正常状态。而在政策不松的情况下,本轮交易量下行周期的调整幅度,将可能在年底达到08年周期的调整幅度。

报告摘要一二线过冷,三四线过热,全国刚刚好:2011年1月调控后,一二线城市周期快速下行并进入周期底。而受到一二线挤出影响,资金流入明显增加,这将三四线的交易量周期推到较高水平。这使得过去一年全国交易量并没有明显调整。与08年交易量明显背离历史趋势相比,11年全国交易量仍然处于历史趋势上。换句话说,中国房地产市场在经历了过去一年的调控后,呈现出“一二线过冷,三四线过热,全国刚刚好”的状态。

三四线正在开始降温,全国恐将真正进入“低温区间”:全国三线以下城市的交易量增速在去年后期已经呈现减速迹象。我们认为一二线城市价格下跌预期的传导是重要原因,叠加宏观经济放缓和信贷紧缩的影响,三四线作为滞后周期市场,正在开始降温。同时近期三四线城市房价也开始出现滞涨或松动,这对投资性需求产生负反馈。而伴随着三四线城市的逐渐降温,全国交易量将开始真正进入“低温区间”。

政策不松情况下,交易量下跌幅度将在年底达到08年水平:伴随着三四线城市的降温,全国交易量将逐渐向下背离原有历史趋势。而根据我们的估算,在政策不松的情况下,全国交易量将保持趋势下行,预计在年底左右,本轮交易量下行周期的调整幅度,将达到08年下跌周期调整幅度。08年的下行周期经历了11个月,而本轮如果达到同样调整幅度的话,将可能经历16个月左右时间。

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