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機械制造油價存在上行壓力薦5股

2020-01-17 01:23:22来源:励志吧0次阅读

机械制造:油价存在上行压力 荐5股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点事件:美国要求所有国家停止进口伊朗石油,否则将面临制裁根据《华尔街》,美国国务院一位高级官员称,美国希望所有国家在今年11月4日前都停止进口伊朗石油,否则将面临制裁,并且不打算为任何国家提供豁免

伊朗石油出口面临大幅下降,预计减少约200万桶/天此前市场预期是基于伊朗上一轮制裁做参照,并考虑到其他国家的实际执行效果,预期减少出口量少于100万桶/天此次,美国对于伊朗制裁的强硬程度超出以往,如其他国家不停止进口,或将面临制裁,我们预计伊朗原油出口量将减少约200万桶/天

目前伊朗原油产量约为 80万桶/天,出口量约为240万桶/天根据美国能源信息署的数据,2017年伊朗原油主要出口国是:中国(24%)、印度(18%)、韩国(14%)、土耳其(9%)、意大利(7%)、法国(5%)、日本(5%)、阿联酋(5%),其他国家(1 %)参照该出口结构,我们预计包括印度、韩国等国家会停止进口伊朗原油,中国的进口量也可能受到影响,预计总减少约200万桶/天

原油“供给侧”形势严峻,油价存在上行压力6月22日OPEC维也纳会议决定从7月1日起将OPEC减产执行率降至100%,OPEC月报统计2018年5月减产执行率达152%伊拉克石油部长在发布会表示,OPEC协议意味着实际产量增加约70万至80万桶/天

OPEC预测全球原油需求增长约165万桶/天,我们认为,即使考虑OPEC增产100万桶/天,综合考虑美国页岩油增量(万桶/天)、伊朗和委内瑞拉因制裁导致的供应缩减(伊朗200万桶/天,委内瑞拉 0万桶/天),供需差额约为万桶/天,供需缺口扩大,油价存在上行压力

全球油气勘探开发资本支出持续回暖,油服行业趋势向上我们认为,随着国内“三桶油”勘探开发资本支出继续提升,油服行业景气度有望持续向上国内“三桶油”勘探开发资本支出自2014年起连续 年出现下滑,于2017年触底回升,合计增长约15%,2018年持续较高增速,同比增长约20%

2017全球油气勘探开发支出总规模约为4045亿美元,同比增长约7%,结束了2014年以来的持续大幅萎缩国内“三桶油”2018年资本支出计划中,勘探开发资本支出合计达亿元,同比增长18%-22%

我们预计全球油气资本开支步入上升通道,年油气装备及服务行业景气向上

投资建议:力推杰瑞股份;看好安东油田服务、通源石油、海油工程等精选具全球竞争力的优质龙头力推杰瑞股份(油气装备及服务民企龙头,“大国重器”,业绩弹性大);看好安东油田服务(H股,弹性大)、通源石油(射孔龙头)、海油工程(PB估值1.01倍);关注中曼石油、中海油服、惠博普、恒泰艾普、石化机械、中集集团、振华重工等

风险提示:油价大幅波动;OPEC减产低于预期;油气开支低于预期

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