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降息利好债市 国债收益率有望跌破历史低点

2019-10-09 17:41:38来源:励志吧0次阅读

临近年底央行再度出手降息,对于债市来说,这显然是个意料之中的利好消息。虽然市场已部分透支了降息的利好效应,但人士指出,央行再度降息为债市的上涨又打开了空间。而在不久的将来,预计各期限券种率均有望创出历史新低点。

昨天央行再度宣布下调存贷款基准利率27个基点,同时下调了存款0.5个百分点。此外,活期存款利率保持不变,3~5年以上的贷款利率下调18个基点。

“这次降息应该说在市场预期之内,虽然时点有些出乎意料。”国海证券债券分析师杨永光说。

上周美联储大幅降息75个基点的举动以及我国央行行长周小川关于降息的讲话,使得市场的降息预期再度增强。

上周周小川在香港接受采访时表示,如果CPI下降速度快,就面临进一步降息的压力。而未来我国CPI的继续走低已在普遍预期之中,12月份的CPI可能继续降至1.5%左右,而明年一季度甚至可能低至负值,通缩压力的加大使得央行的继续降息不可避免。此外,在美国大幅降息之后美国联邦利率已接近“零利率”,市场对我国利率的下调预期也大大加强。

在降息预期的推动下,上周债券市场再现火爆上涨,一级市场利率不断创出新低,推动二级市场利率水平也接连走低,中债收益率曲线上周整体下移近20个基点,而的收益率曲线下移近30个基点。

“降息为未来债市上涨又提供了空间。”国泰君安分析师姜超说,“降息之后又会有新的降息预期形成,我们继续看好债市。”

事实上,在央行连续降息等放松货币政策的刺激下,债券市场的短端利率大多已跌破历史低点。目前1年期国债利率已低至1.0%,1年期央票利率跌至1.12%,均为历史最低水平。此外,货币市场短端利率也创出历史新低点,银行间隔夜加权利率和7天回购加权分别低至0.9191%和1.3732%,而当天两者分别创出0.87%和0.92%的盘中最低点。

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