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交通运输公路与铁路行业路网贯通多元化高速公路告别平淡增长期

2019-08-14 19:05:12来源:励志吧0次阅读

交通运输:公路与铁路行业 路网贯通+多元化 高速公路告别平淡增长期 2010-04-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业内重点公司推介公司代码公司名称投资评级6000 5楚天高速推荐600 77宁沪高速推荐路网贯通+多元化,高速公路告别平淡增长期报告要点2010年,随着汽车销售量的高增长和高速公路第二次网络化效应的逐步显现,预期高速公路业绩普遍可实现大幅增长。

在高速公路投资标的的选择上,可分以下思路:

(1)车流量受益于“路网贯通”效应的上市公司:楚天高速,深高速,四川成渝。

(2)除了车流量外,我们还可以从现金流角度挖掘存在多元化战略转型意向的公司,截至09年三季度,期末现金流最充裕的上市公司依次为:中原高速、华北高速、粤高速A;经营现金流最充沛的公司依次为:宁沪高速、赣粤高速、山东高速。

( )将有外延式扩张的公司:华北高速、楚天高速、五洲交通、四川成渝和山东高速。

(4)具有高分红收益率的上市公司:宁沪高速,皖通高速。

(5)受益市场热点延伸的公司:武汉区域经济概念的楚天高速、长三角区域经济概念的宁沪高速、世博会概念的宁沪高速和皖通高速、亚运会概念的深高速、粤高速A和-东莞控股。

(6)具有安全边际的公司:中原高速、山东高速、赣粤高速、宁沪高速、楚天高速、皖通高速。

鉴于高速公路行业估值目前处于合理区间,而且行业未来的成长空间依然乐观,我们维持对行业“看好”的评级。

综合考虑内生性增长、外延式扩张、现金流、分红率和估值优势等因素后,建议关注楚天高速、宁沪高速、山东高速、赣粤高速、华北高速、中原高速、五洲交通,对楚天高速和宁沪高速给予重点推荐。

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